1212 Söguleg þróun bandarískra markaða

Hvers vegna þetta skiptir máli

Tveir verðbréfamiðlarar sitja á stólum og horfa á hlutabréfaupplýsingar á stórum skjá. Tvö línurit eru á miðjum skjánum og sýna lækkandi þróun. — **Mynd 12.1.** Þróun hlutabréfamarkaða ræðst meðal annars af vöxtum, verðbólgu og stjórnmálum. (mynd: breytt útgáfa af „Þetta átti að hækka, var það ekki?“ eftir Rafael Matsunaga/flickr, CC BY 2.0)

Kaflayfirlit

Hvers vegna þetta skiptir máli

Rithöfundurinn Mark Twain orðaði reynslu margra þegar hann skrifaði: „Október er einn sérlega hættulegu mánaðanna fyrir spákaupmennsku með hlutabréf. Hinir eru júlí, janúar, september, apríl, nóvember, maí, mars, júní, desember, ágúst og febrúar.“ Kímnin dregur ekki úr meginatriðinu: fjárfesting á hlutabréfamarkaði felur í sér verulega áhættu. Hvers vegna er þá gagnlegt að kynna sér sögu fjármálamarkaða í Bandaríkjunum? Fyrri ávöxtun tryggir ekki framtíðarárangur, en hún veitir viðmið sem hjálpa okkur að móta raunhæfar væntingar. Sagan býr okkur undir ólíkar framtíðaraðstæður og minnir á viðvörun Winstons Churchill: „Þeir sem ekki læra af sögunni eru dæmdir til að endurtaka hana.“

Carlos Slim Helu, mexíkóskur kaupsýslumaður sem var ríkasti maður heims árin 2010–2013, sagði eitt sinn: „Með góðu sögulegu sjónarhorni getum við öðlast betri skilning á fortíð og nútíð og þar með skýra sýn á framtíðina.“¹ Í þessum kafla skoðum við núverandi stöðu og sögulega þróun peninga-, skuldabréfa- og hlutabréfamarkaða. Með því að greina fyrri markaðsáhættu og ávöxtun geta fjárfestar betur metið hvaða væntingar eru raunhæfar.